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惠誉:撤回CDR不影响联想集团评级 流动性良好
发表时间:2021-11-24

  近日,全球三大评级机构之一惠誉发布研究报告指出,联想集团(撤回公开发行存托凭证(CDR)并在科创板上市申请不影响其评级。

  研报指出,一方面,在评估联想集团的信用状况时,惠誉并未将潜在CDR发行的情况纳入考虑,因为CDR发行还需经监管部门批准。另一方面,惠誉表示,撤回CDR发行申请并不影响联想集团的现金流及偿债能力,联想保持了比正常运营所需的更大的流动性空间。截至2021年6月底,联想集团拥有超过30亿美元的现金流,而相较之下其短期借款和长期债务仅为6.94亿美元。此外,联想集团还拥有约30亿美元的未使用的银行融资和短期信贷融资额度。

  此外,惠誉还指出,凭借稳健的PC出货量、持续增长的软件和服务收入,以及服务器业务运营亏损进一步下降,联想集团能够产生强劲的自由现金流,这将为其持续增长和去杠杆提供资金。

  惠誉方面表示,如果联想集团能够持续在全球PC市场中保持全球领先地位,并通过盈利的非PC业务以及增长迅速的软件与服务业务进一步实现多元化,为其EBIT(息税前利润)的持续改善作出更大贡献,则会考虑在其评级方面采取积极行动。

  除惠誉外,另一大国际投行瑞银也于近期发布研报指出,维持联想集团“买入”评级。瑞银认为,联想集团基本面稳健,其企业个人电脑业务及向服务供应商转型均符合预期。预期在IT需求增加及疫情缓和下,联想集团将成为主要受惠者之一,并且公司向服务供应商转型有望带动其盈利长远的增长。

  根据联想集团发布的21/22财年第一财季业绩,其营业额1094亿人民币,同比增长27%;净利润30.1亿人民币,同比增长119%;净利润率2.8%,达到多年以来的新高。作为联想集团新财年组织架构调整后的首个财季,第一财季强劲的业绩表现印证了其以3S战略作为基础、服务导向的战略转型已见成效。

  其中,首次披露财务数据的方案服务业务集团(SSG)实现收入76.5亿元,同比增长38%。据悉,方案服务业务集团承接了联想集团原有的服务及解决方案相关业务,致力于推动垂直市场的智能解决方案、附加服务、运维服务以及“X即服务”的稳步增长,进一步推动公司的智能化转型。在今年9月举行的2021联想创新科技大会上,联想集团还重磅发布全新服务品牌——联想TruScale,以更好地为各行各业的转型升级赋能。

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